央行貨幣政策大概率通過加大基建投入拉動內需，矩形管需求將得以修正，疊加當前持續加碼的環保治理和“金九銀十”傳統旺季預期，矩形管基本面仍然較強。
下半年資金大概率流向基建
2018年上半年，從基建投資減速到PPP項目審核收緊，再到“棚改”審批權限上移，加上從未見放松的房地產調控政策，去杠桿的腳步不停。矩形管下游行業無一幸免，市場對終端需求的預期偏悲觀，直到近期才看到貨幣政策全面轉向的希望。
7月以來，各種跡象表明貨幣政策有邊際放松的趨勢，包括銀保監會要求加大對小微和民營企業的信貸支持力度、央行允許MLF增配低等級債等，貨幣政策逐漸朝結構性寬松狀態演變。這意味著央行將向市場投放更多流動性，再考慮到李總理關于增大西部基建投入的講話，下半年資金流向基建的可能性較大。
環保治理加碼限制供應
矩形管供應主要取決于高爐開工情況，而能夠影響高爐開工的最重要兩個因素無非就是政策和利潤。
從近期環保政策出臺的頻率和部分地區采取的污染治理措施來看，環保力度不斷加強。河北多座高爐陸續進入檢修停產狀態，唐山地區先是部分高爐停產檢修，后再提出強化措施，全市鋼廠燒結機、豎爐、石灰窯、鑄造機不同程度停產。
當前的高利潤是鋼廠積極生產的動力所在，矩形管現貨核算利潤在1200元/噸的高位。供應端正面臨高利潤驅動與環保高頻限產的博弈，但供給側改革大環境下，過剩產能的壓縮是大勢所趨，環保治理一開始便占據優勢。因此，政策加碼成為必然，矩形管供應所受影響也將越來越大，并且影響持續的時間也將越來越長。
旺季預期提振囤貨需求
矩形管需求主要通過終端消耗和庫存來反映，其下游消費市場主要包括房地產和基建兩大行業，庫存則由鋼廠庫存和社會庫存兩部分構成，長期充當蓄水池的作用。2018年上半年，工地緊鑼密鼓趕工營造了鋼材需求淡季不淡的景象，但進入7月，隨著強降水和高溫天氣的到來，鋼材需求因施工難度的加大而受抑制，終端消耗持續縮減。然而，產業邏輯的利空因素并沒有造成矩形管價格的大幅回調，相反，繼續振蕩上行。
知名機構的數據顯示，截至7月26日，全國矩形管社會庫存為447.55萬噸，廠內庫存為171.56萬噸，相較前一周，分別減少8.09萬噸和9.53萬噸。由于對全國社會庫存數據的統計僅限于35城范圍，屬于不完全統計，終端需求萎縮的背景下，庫存持續由廠內流向廠外，說明仍有貿易商和終端企業囤貨。傳統旺季“金九銀十”的預期提振了矩形管市場信心，貿易商和終端企業的囤貨支撐起了鋼廠的高出貨量。 回顧七月，矩形管市場價格基本是一路上行，現主流市價較月初市價基本稍高60上下，與上月環比基本持平，可六月卻從25日開始有較大幅度的跌幅，至本月初跌幅達60上下，那么七月會出現同樣的問題嗎？此次鋼市會同樣遇到滑鐵盧嗎？
綜合考慮：現貨市場藍天保衛戰仍是主旋律，雖部分鋼廠螺紋供給逐漸增多，缺規格現象將逐漸補充?？森h保政策趨嚴，限產檢修鋼廠也在持續增加，成品市 場：受庫存下降，鋼坯較強等利好因素影響下，8月矩形管價格仍有上漲空間，有望創下今年1月至今的新高水平。且鋼坯市場因資源緊俏，鋼廠挺價意愿較濃，料近短期 市價將維持高位徘徊。但高溫淡季下，需求釋放有限，漲幅空間趨窄，商家仍需謹慎操作，建議下游逢低可適量備貨，矩形管商家逢高走量回籠資金為主。
總的來說，近期的強降水和高溫天氣導致終端消耗縮減是不爭的事實，其將加劇矩形管市場的波動性，但難以改變上行趨勢，預計下半年矩形管1901合約價格將繼續走高。
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